產業升級，文化資本的新機遇

文化產業資本力的幾大分支

在經濟結構調整和消費升級雙重紅利的推動下，以文化創意為引擎、以新技術新模式為加速器的中國文化產業進入了快車道。互聯網文化娛樂、創意設計藝術、文化旅遊地產、新媒體與視頻直播、文化體育與教育、文娛裝備與技術產業等領域，呈現全面爆發的態勢。

8月26日，在山東舉辦的“山東省文化產業資本創投峰會”，聚焦文化金融體制與機制創新，意在搭建文化產業對接金融資本的高效平臺，提升文化金融合作發展的品質和水準。

經濟轉型 困難與機遇並行

自2014年文化部、財政部、中國人民銀行聯合發佈了文化金融指導意見以來，很多研究機構、金融機構紛紛成立了文化金融研究機構和部門。對於文化金融的定義，中國文化金融50人論壇秘書長金巍說，文化金融，即文化生產領域金融服務與資本市場的產業業態和運行體系。

中央財經大學文化經濟研究院院長魏鵬舉指出，我國的經濟轉型已經進入了關鍵時期，原因是按照國外一些經濟研究機構的研究，中國2016年經濟增速極有可能跌破“十三五”的底線，從去年的10.1%到今年前4個月的5.2%，社會資本的投資增速僅為去年的一半。所以，雖然官方媒體有很多充滿正能量的積極宣傳，但客觀來講，很多體現經濟發展的指標已經不容樂觀。

“前兩天國家電網的朋友提到今年國家電網的用電量持續下降。昨天一位專車司機，他原來是老闆，因為生意不好做才兼職做司機。”魏鵬舉舉例說，“很多因素說明，現在中國經濟發展現狀非常嚴峻。”

魏鵬舉認為，一方面從客觀上來說，維持經濟高速增長的一些基本要素現在都已不存在或者發生轉移，無論是能源資源還是勞動力都在發生調整；另一方面，從國家發展的戰略角度出發，我們也不能再選擇以前的經濟增長方式，所以，國務院前不久專門研究制定了促進實體經濟發展辦法，對文化產業的發展是個利好。

嚴峻的形勢往往伴隨著機遇與發展，文化產業也是如此。在魏鵬舉看來，此時正值文化產業發展的大機遇。他解釋說，一方面從經濟轉型的角度來看，國家在戰略層面顯然對文化產業給予了極高的期待。“十三五”規劃綱要提出，文化產業成為國民經濟制度產業，而在目前公佈的“十三五”規劃綱要的整個文字稿裏面，描述文化產業的發展是唯一用到“支柱型產業”這個詞的，其他領域都沒有使用這個概念。也就是在“十三五”規劃綱要裏面，支柱型產業成了文化產業的專有概念。

另一方面，從“互聯網+”的角度看，互聯網對於中國文化產業有著長期利好影響，這也是文化產業發展的機遇。“以電影為例，互聯網的進入對電影產業鏈的每個每個環節，尤其是票房行銷的環節，都會有促進和提升。同時，互聯網還會把自身的六七成用戶導入到電影行業。”魏鵬舉說。

金巍也對未來5年文化金融的4個發展趨勢做出了預判：第一個特點是主體下沉，以社會資本為主體的金融服務與投資主體結構形成。當下特點是政府資本、金融資本在文化產業發展初期作為主導力量，而今後文化產業將進入一個轉型期，應該更加側重於社會資本和市場的力量。

第二要以直接融資為主。從2010年的金融支持文化產業發展，到2014年文化金融合作間接融資一直是文化金融的主要方面，但是現在，即使間接融資管道通暢也不能解決文化產業資金短缺問題。第三為聚焦版權。內容產業是文化核心，所以以內容產業為中心的體系是一個大的趨勢。第四是科技為先。

文化產業發展投資前景廣闊

毅達資本合夥人、董事總經理周春芳站在文化產業股權融資的角度分享了科技資本在文化產業發展中的作用。文化產業官方分為廣播影視業、新聞出版業、廣告會展業、創意設計業、工藝美術業、演藝娛樂業、文化旅遊業動漫遊戲業及其他九大類，而業內人士將九大細分行業歸納整合後看到了投資的機會。

文化娛樂消費升級帶來了經濟紅利。根據國際經驗，人均GDP超3000美元時，文化消費會快速增長；超過5000美元時，文化消費則會井噴。2008年我國人均GDP超過了3000美元；2012年超過5000美元。過去幾年旅遊、影視，包括娛樂行業的快速發展也證明了這個規律。

文化產業是在技術推動下新興文化產業的發展。隨著互聯網、移動互聯網、雲計算、VR、AR等技術，以技術引領的進入快速發展階段。

對於投資方的投資偏好，周春芳也表達了自己的看法：“雖然很難找到統一的文化企業的發展模式和發展路徑，但是通過梳理之後發現，那些在投資領域或者現在發展非常好的專案，目前大多數都是以技術見長，也就是技術能力比較強，這是一個非常重要的特徵。”

中信建設證券投資銀行總監董軍峰則認為，大部分細分領域還是非常受資本追捧的。目前，整個大的細分領域主要集中在影視領域、傳統的平面媒體、有線網路和遊戲。其中占比最大的板塊為影視領域；傳統的平面媒體包括出版和報紙；有線網路因為是受益於行業政策的發展最早上市的，在90年代左右第一波上市；動漫遊戲也是這兩年隨著移動互聯網的人口紅利或者是政策紅利逐漸發展起來的。

六大領域構成文化金融體系核心

金融必然離不開資本，文化金融是文化產業界與金融資本界的跨界、跨部門溝通與合作。因此，文化人需要用資本的視角與思維理解金融規則與邏輯，金融人同樣也要用文化人的視角與習慣理解文化產業的特點與規則。

新元智庫就在這個方面進行了多年的探索與研究，提出了“文化資本力”的概念，並建立了一整套“文化資本力指標體系”，由此讓文化產業界與金融資本界有了一種共通的語言。

新元智庫去年開發了中國文化產業投融資數據平臺，在文化金融的體系當中，新元智庫進行了思考。其一是資金轉化工具。社會資本和大型企業通過產業投資基金的方式進入到文化產業當中是個普遍現象。許多大型的上市企業，包括互聯網巨頭紛紛設立了自己的天使投資基金、風險投資基金，包括並購性的產業基金。

其二是資訊服務平臺。在大量的中小微企業和資本之間需要專業化的資訊服務，才能夠打通資本和企業的連接。

其三是建立信用評價平臺。運用數據的模型，採用大數據的分析方式在商業銀行和企業之間建立信用征信的機制。

其四是建立風險補償機制。將商業銀行和小額貸款，用政府的風險補償機制去進入到市場當中去。

其五是建立創新扶持機制。目前，文化產業主要是要大力培育新興業態，建立創新扶持機制使文化產業的結構進行轉型升級，能夠使文化產業更多的企業在新技術和新的商業模式推動下實現快速成長。

其六是多元金融工具。擔保、小額貸款、租賃等金融工具。

文化產業既然被賦予文化產業的使命和經濟責任，那麼，作為我們就要義無反顧地探索、遵循經濟規律和產業邏輯，同時培育產業精神、促進產業發展。我們已經看到，文化金融和文化產業資本市場已經出現了很多中堅力量，包括很多新興智庫在推動培育文化產業精神和促進文化金融的發展。找到與文化產業發展合適的對接點，逐漸形成現代化的文化產業精神，即文化工業精神，相信文化產業未來的發展前景無限。