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重磅!港交所拟推A股指数期货 待证监会审批

2019年03月12日 09:37:30  來源:香港商报网

李小加表示,有关MSCI中国A股指数期货合约的推出时间仍要视乎市况,以及香港证监会的一系列审批程序。 资料图片

本报讯】记者张智荣、邝伟轩报道:港交所(388)昨日宣布与MSCI明晟签订授权协议,拟在获得监管批准后,因应市况推出MSCI中国A股指数的期货合约,向透过沪深港通参与中国内地股票市场的投资者,提供配套风险管理工具。

正在北京出席两会的港交所行政总裁李小加表示,早前已就产品向证监会提交非正式申请,与MSCI签订协议后将会向证监会进一步报备,但毋须寻求中证监批准。

李小加冀尽快推出

李小加续称,有关期货合约推出时间仍要视乎市况,以及香港证监会的一系列审批程序,期望产品推出应越快越好,因为市场已期待A股指数期货很长时间,目前市场对有关产品的需求强劲。

交银国际董事总经理兼研究部主管洪灏受访时同样表示,期望MSCI中国A股指数期货可以尽快推出,预期推出后可带动更多市场资金投入A股,促进A股的活跃性,因期货交易同时可带动现货成交,对提升A股市场国际关注度有帮助。

随着国际投资者不断增加对A股的投资,他们对于风险管理的要求越来越迫切。李小加认为,MSCI中国A股指数期货,可以帮助他们管理风险,让他们更加放心地投资内地股票,相信也将有利于进一步推动内地股票市场的对外开放,以及提升香港市场的核心竞争力。

洪灏称,内地期货市场存在交易限制,现时国际投资者对冲A股市场,主要透过新加坡交易的富时中国A50指数期货,但相信MSCI中国A股指数期货推出后,后者会较受欢迎,因香港地理上更接近中国内地市场,亦不存在交易时差问题。

对于港股市场股指期货与内地的区别,李小加表示,目前内地交易所的股指期货是基于中证指数,MSCI股指期货对应的是在沪港通、深港通的基础框架之下的A股指数,两个期货所基于的基础数据指数不同,最主要的不同可能是币种和一些重要规则。

针对境外资金持有A股公司比例的问题,李小加则表示,属于一次性调整还是慢慢调整都由内地监管者最后确定。沪港通、深港通中间的相应机制会启动,保证境外资金不超过限额。同时,内地资本市场的国际化进程不会停下来,随着市场不断扩大、国际化程度提升,限制应该越来越少。

李小加还指出,A股指数作为一个标的市场,远大于港股市场,从长远的方向看,以A股指数为标的的期货产品,一定是属于非常大的市场,从交易量来看,现在A股的股指期货市场是世界上最大的股指期货市场。

张华峰吁争取衍生产品通

金融服务界立法会议员张华峰认为,A股指数期货有助促进内地与香港的资金互通,未来仍要争取更多互联互通,包括更多A股产品的衍生产品通,例如推出科创板上市股票的对冲产品,也要争取更多资金通措施,如落实理财通,让大湾区92区的市民可以投资对方的投资产品。

李小加表示,香港始终离内地市场最近,将来产品一定最为丰富及深入,整体产品生态环境最具生命力及持久力,相信期货通日后能够实现。

MSCI中国A股指数涵盖可透过沪深港通买卖交易的大型及中型A股。当MSCI于今年11月完成整个纳入A股程序后,MSCI中国A股指数预计将会包括421A股。MSCI中国A股指数将会代表MSCI新兴市场指数的A股部分。

【拆局译码】从新加坡手上重夺波幅话语权的关键

港交所(388)MSCI明晟部署推出MSCI中国A股指数期货,不仅让香港由仅仅充当内地资金走出去和海外资金走进来的渠道,更可名正言顺成为对冲内地股市风险的场所,并为从新加坡手上重夺A股波幅话语权而铺路。

港人币资金池可突破樽颈

若这款港版股指期货得以落实,说明在中美贸易战之下,香港仍享有国际金融中心的地位。今天投资者若要利用期货对冲投资A股的风险,除了利用沪深300股指期货上证50股指期货,以及中证500股指期货外,就只有由新加坡交易所2006年推出、针对A股市场的“A50股指期货

新交所早年推出针对A股市场的股指期货产品,有其商业考虑,但香港作为最大人民币离岸中心,直到今天仍未开设自家的A股期货品牌,某程度扼杀了人民币资金池的规模。若MSCI中国A股指数期货得以顺利推出,并以人民币为其中一种计价货币,香港的人民币资金池规模,可望得到突破当前樽颈,继而有进一步壮大的机会。

MSCI中国A股指数期货有望推出,可在沪港通深港通的基础上,进一步引导海外资金进入内地,达到推升A股的效果。但要注意的是,若衍生产品得以壮大,除了将提升内地股市吸引力,更会加剧A股的波动性。故此,在加强A股衍生工具产品之时,也要做好股市波幅的管理,避免出现早年实行熔断机制的失误。

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