【本报讯】政府公布第七批银色债券的认购详情，大部分安排与之前相若，最主要的两项变化，是保底息由3.5厘上调至4厘，发行额由300亿元提高至350亿元（并可因应市况酌情提高至最多450亿元）。金管局形容4厘保底息是“合适安排”，希望市场反应正面、积极。银行界人士预期可录得超额认购，建议考虑认购25手至30手债券。
新一批银债将由8月23日起至9月2日期间接受认购。合资格认购人士须年满60岁（即1963年或之前出生），及持有有效香港身份证。认购渠道包括20家配售银行和27家指定证券经纪。
图：金管局发行最多450亿元银债，保证息率4厘。图为金管局助理总裁陈家齐（右二）、金管局主管（货币及结算）阮志才（左二）等出席记者会。\大公报记者林良坚摄
对于今批银债的保底息提高至4厘，金管局助理总裁陈家齐解释，是综合考虑多项因素而厘定，冀投资者觉得吸引；加上银债的浮息部分是与通胀挂钩，她形容是“进可攻、退可守”的产品。
前两批提早赎回低于2%
政府自2016年开始发行首批银债，其中第一批至第四批已经到期赎回。陈家齐补充说，大部分投资者均是持有至到期日，以第五批和第六批银债为例，要求政府提早赎回债券的比例均低于2%。她引述政府统计处表示，截至去年底，年满60岁的长者约有210万人。
中银香港与汇丰是第七批银债的联席安排行及配售银行。中银香港个人数字金融产品部副总经理周国昌指出，现时市况波动，投资者对低风险产品有需求，预计今批银债“好大机会录得超额认购”，认购金额及人数均有机会创新高。
银色债券采取循环派发机制，周国昌建议客户认购25至30手债券。如果资金较充裕，可考虑认购30手以上。根据政府安排，每名投资者最多只能获配发100手债券。
汇丰环球资本市场董事总经理兼亚太区外汇、利率及商品业务、债务交易及融资主管石元良表示，随着今年发行额增加，加上低入场门坎，他对银债的市场反应“好有信心”，相信有助“银发族”在波动市况中寻求稳定的投资回报。
渣打料反应胜以往零售债券
渣打财富管理投资产品主管许国威亦说，政府是次推出的银债保证息率上调至4厘，是历来最高，相信认购反应会较以往政府推出的零售债券踊跃。他预期认购额会较去年的银债多一成半，每人最多可获分配20手。
债券对息口变化极为敏感，在息口趋升的环境下，恒昱资本固定收益投资经理陈耀基预期今批银债的认购反应可能较去年略为逊色，与上一批iBond（通胀挂钩债券）的市场反应相近。
他解释说，部分银行提供的一年期港元定存见3厘或3.1厘，而市场预期美联储在今年9月、11月和12月仍会继续加息，加幅分别为75、25和25基点，届时港元利率也会相应攀升。整体而言，他相信投资者对银债的反应正面，惟认购数字未必高于去年。
每半年派息 保证回报胜iBond
银色债券（Silver Bond）是特区政府自2016年开始发行的零售债券，旨在提供稳定回报的投资产品给年满65岁的本地居民（2021年开始将年龄限制降至60岁），并鼓励业界开发潜力庞大的银色市场。
图：银债、绿债及iBond分别
银债基本与通胀挂钩债券（iBond）无异，只是申请资格方面，只限年满60岁的香港身份证持有人购买。其他条款则与iBond相同，年期为3年，每半年派息一次，息率与通胀挂钩，并设有保证最低息率，而保底息一向较iBond为高。以去年为例，当时银债最低保证息率为3.5厘，但iBond仅得2厘。
此外，银债与iBond最大的不同是没有二手市场，但投资者可以在债券到期前要求政府以原价提前赎回。若持有人在银债到期前不幸身故，有关银债将以遗产方式处理，继承人即使未满65岁亦可接收债券。
美大幅加息 港元定存或升见4厘
银债只限长者参与，其实一般市民亦有其他高息产品可以选择。如内银股一向派息稳定，农行、中行股息率接近10厘，建行及工行股息亦有9厘。不过，若嫌股票风险较高，加息周期下，近期银行纷纷上调定存息率，12个月定存亦有接近3厘水平，加上预期未来息率很大机会再上，虽然息率不及银债有4厘，但仍不失为一个好选择。
图：主要零售银行港元定存年利率
虽然现时有不少短期定存息率逾4厘，如集友7天存款息率高达6厘，南商7天为5.5厘，但这些均为短息，长息暂未见达4厘水平。如12个月定存为例，三大发钞行中，以中银定存息最高，达2.2厘，而招商永隆则高达2.7厘。不过，美国今年料会继续大幅加息，而港息仍未跟随，意味着港元定存未来很有可能高过4厘。另一方面，银债相对银行定存虽然风险更低，但锁定3年，灵活性较低。
若可承受较高风险，股票市场上不乏高息股。如内银股，现时四大内银股股息率逾9厘，加上派息稳定，不失为好选择。若认为内银风险较高，亦可选择高防守性的公用股，如中电及煤气股息率均逾4厘。（大公报记者 黄裕庆、邵淑芬）
责编：陈楚发
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