台湾寿险业境外投资存隐忧

【本报讯】台湾货币政策主管机构最新公布的台湾外汇收支统计显示，其金融账户已连续34个季度净流出，累计规模突破4000亿美元大关。分析原因，《工商时报》25日社论认为，主要是寿险境外投资持续扩增所致。

文章分析，境外投资金额的快速增加使台湾寿险资产配置严重扭曲，2018年底已突破16.3兆元新台币。国际信用评级机构穆迪在2015年的一份报告里，已将台湾寿险业列为低利率环境中的亏损高风险群。

同其它经济体境外投资结构相比可发现，台湾保险业在2015年规模占总资金的57%，为世界之冠，而美国、日本的这一比例分别为12%和21.6%。近三年来，台湾保险业所占比重仍在持续攀升，台湾保险事业发展中心的数据指出，2018年11月底本地寿险业者境外投资比重达68.7%，为历史新高。

这篇社论提醒，当民众把大量储蓄放入保险业，而寿险业者把这些资金用于境外投资，一旦汇率出现显著波动，容易致业者及投资者大额亏损。台美两地利差快速扩大时，汇率避险成本亦会迅速提高，同样会使寿险亏损。

另据统计，去年下半年台股表现转弱，外资减持使资金大举汇出达119亿美元，为2012年以来最高；然而，去年证券投资金额为历史新高的807亿美元，其原因目前还无权威解释。